2025年第一季，中國商用不動產市場逐步擺脫去年景氣低迷陰霾，全國主要城市辦公室、物流與零售資產交易熱度回升；根據國際地產顧問CBRE最新發布的「China Figures Q1 2025」報告顯示，第一季整體商用地產投資金額較去年同期成長43%，其中上海、北京與廣州仍為外資與本地開發商資金布局首選。

報告指出，隨著政策面持續鬆綁、資金流動性回穩，加上企業重新啟動擴編計畫，使得核心城市甲級辦公市場明顯復甦；以上海為例，第一季辦公室租賃淨吸納量達28萬平方公尺，為近六季新高，北京與深圳亦受AI與新創企業進駐帶動，空置率同步下滑。

投資面方面，2025年初以來市場再度出現多筆億元級交易，包括國企基金購併長三角物流園區、港資企業入手北京CBD核心物件等，顯示機構投資人信心回升，並開始逢低布局核心資產；CBRE中國研究部資深總監胡雪莉分析：「過去一年大多數資金處於觀望階段，2025年首季成交動能反彈，代表價格修正已初步反映市場風險。」

不過，報告亦指出中西部城市市場仍顯疲軟，除成都、重慶尚具區域物流樞紐地位外，多數次級城市仍面臨需求端動能不足與開發供給過剩雙重壓力，因此開發商與投資人調整策略，聚焦一線城市優質資產與產業聚落型項目，以因應市場動態轉變。

展望後市，CBRE預期隨著境內利率維持低位，且部分城市試行REITs掛牌交易機制，有望吸引更多長期資金參與商用不動產市場，特別是在物流、數據中心與都市更新項目上，將成為未來半年市場關注重點。