美國聯邦準備理事會（Fed）在7/30最新一次利率會議中決議，維持基準利率區間在4.25%至4.5%之間不變，連續第五次維持現狀，這一結果符合市場普遍預期。聯準會此舉顯示其對通膨壓力與經濟前景仍持審慎態度，也進一步牽動全球資金動向與各國貨幣政策調整。

此一決策對台灣中央銀行的政策操作帶來不小影響。台灣央行目前面臨通膨壓力與資金外流的雙重挑戰，市場普遍關注其是否將在下季理監事會議中調整利率或是調控新台幣匯率，維持金融穩定。

專家分析，若美國長期維持高利率，台美利差將持續擴大，恐加劇新台幣貶值壓力，央行可能需同步調整利率或透過其他雙率工具進行干預。未來央行在貨幣與匯率政策的平衡操作，將成為關注焦點。

Fed維持利率不變 鮑爾：現行溫和緊縮政策仍適宜、降息需觀察數據

美國聯準會（Fed）於7月FOMC會議後決議，維持聯邦資金利率符合市場預期。主席鮑爾在會後記者會中強調，當前「溫和緊縮」的政策立場仍然適當，未來是否調降利率將視經濟與通膨數據而定。以下為本次會議重點摘要：

1. 溫和緊縮政策仍具適切性

鮑爾表示，目前的經濟表現顯示聯準會的緊縮政策尚未對實體經濟造成過度抑制，強調「整體委員會認為，目前利率水準仍屬適當」。他指出，勞動市場仍穩健，但存在下行風險，接下來幾個月將是觀察的重要時點。

2. 通膨敘述未變 稍高於目標區間

聯準會政策聲明延續「通膨略高」的措辭，凸顯當前壓力仍未完全緩解。根據美國商務部最新數據，2025年第一季整體PCE通膨為2.1%，核心PCE為2.5%。儘管已回落至接近目標，聯準會仍維持警戒態度。

3. 關稅潛在影響待評估

鮑爾指出，近期加徵關稅已對部分進口商品價格產生影響，但對整體通膨與總體經濟的傳導效應仍具不確定性。他認為，若關稅造成的價格波動為短期現象，貨幣政策不必立即反應，但須提防潛在的通膨黏著性。

4.  將依據數據動態調整 9月政策路徑未定

鮑爾重申，聯準會對9月會議尚未做出利率方向決定，未來兩輪CPI與就業數據將是關鍵。他表示，「政策制定者將依據即將公布的高頻數據與風險評估，作出最符合目標的決策。」

5. FOMC內部分歧升高 兩名委員投下反對票

本次會議首次出現兩位委員—鮑曼（Michelle Bowman）與華勒（Christopher Waller）對決議表達異議。兩人皆為偏鷹派立場，反對維持利率不動，認為仍應維持更高強度的緊縮力道，以鞏固對抗通膨的成效。

6. 經濟增長放緩 聯準會保持應變空間

數據顯示，美國2025年上半年GDP年增率降至1.2%，低於去年同期的2.5%。鮑爾指出，消費支出放緩是主要原因，但聯準會對未來潛在衝擊保有政策彈性，「我們有能力調整政策，以因應經濟下行風險。」

7. 與川普會晤 無涉政策討論

針對前總統川普近期參訪聯準會總部，鮑爾稱此次會面為「良好互動」，未談及利率或政策方向。此舉被視為政治與貨幣政策間維持獨立性的象徵。

對台灣房市場可能的後續影響

對此，房市專家認為，以下幾點值得注意觀察:

1. 利率環境不變 資金極有可能偏向不動產

聯準會維持利率不變，加上台灣央行短期內無大幅升息壓力，使得資金成本仍處低檔。不動產仍被視為抗通膨與保值資產，特別是在股市波動加劇、通膨仍未明顯回落的情況下。

影響層面包括：

• 自用與置產的需求，特別在六都與重劃區

• 資金轉向房市的動能未見削弱，房價是否能夠支撐

• 建商推案意願與預售市場的持續活絡

2. 政策面限制仍是主要壓力來源

雖然貨幣政策寬鬆仍有利房市，但房價已處高檔，政府政策仍對市場形成牽制，例如：

• 打炒房政策（選擇性信用管制）持續執行

• 房地合一稅與囤房稅改革壓抑投機行為

• 公共住宅與社宅政策影響供需結構

建議投資人注意央行雙率的變化，謹慎做好資產規劃與購屋行動。